19847679

IQPlus, (18/7) - Bank Sentral Eropa (ECB) dapat menunda pemangkasan suku bunga terakhirnya hingga Desember tanpa investor menyimpulkan bahwa pelonggaran telah berakhir, menurut survei Bloomberg terhadap para ekonom.

Mayoritas responden tetap memperkirakan pemangkasan suku bunga deposito seperempat poin terakhir, menjadi 1,75 persen, akan terjadi pada bulan September setelah jeda minggu depan. Di saat yang sama, separuh responden berpendapat ECB dapat menunda tiga rapat sebelum para pedagang berasumsi biaya pinjaman berada di batas bawah. Penundaan ini lebih lama dari sebelumnya, karena ketidakpastian perdagangan.

Penundaan bulan ini telah mendapat sinyal positif dari para pejabat yang dipimpin oleh Presiden Christine Lagarde, yang melihat ECB dalam "posisi yang baik" untuk menghadapi tantangan apa pun terhadap pertumbuhan ekonomi dan inflasi yang mungkin timbul. Namun, konsensus setelah musim panas masih kurang.

Sementara anggota Dewan Eksekutif Isabel Schnabel menganggap standar untuk pemangkasan suku bunga berikutnya "sangat tinggi", Olli Rehn dari Finlandia dan Francois Villeroy de Galhau dari Prancis khawatir kenaikan harga akan kurang dari 2 persen, terutama jika euro semakin menguat terhadap dolar AS.

Keputusan bulan Juli "seharusnya relatif lugas, dengan sebagian besar anggota Dewan Gubernur kemungkinan akan mendukung suku bunga tetap dipertahankan", kata Fabio Balboni, ekonom senior zona euro di HSBC. "Meskipun sebagian orang akan melihat ini sebagai jeda, yang lain akan melihatnya sebagai akhir dari siklus pemangkasan. Hal ini dapat memicu beberapa diskusi tentang arah suku bunga setelah Juli."

Sekitar seperempat peserta survei memperkirakan ECB sudah selesai menurunkan suku bunga. Hampir setengahnya memperkirakan langkah terakhir akan dilakukan pada bulan September, sementara 21 persen memperkirakan akan terjadi pada bulan Desember.

Itulah bulan ketika Mariano Valderrama, kepala ekonom Intermoney, memperkirakan kenaikan suku bunga pertama. Meskipun seruannya untuk kenaikan suku bunga merupakan yang paling awal, sekitar satu dari lima responden memperkirakan kenaikan suku bunga akan terjadi sebelum akhir tahun 2026.

Apa pun jalur yang dipilih para pembuat kebijakan akan sangat bergantung pada perundingan perdagangan antara Brussels dan Washington. Setelah Uni Eropa mengisyaratkan hampir mencapai kesepakatan, Presiden AS Donald Trump mengancam tarif sebesar 30 persen.

.Perkembangan negosiasi perdagangan antara Uni Eropa dan AS adalah hal yang paling penting untuk diperhatikan, karena hal ini dapat memengaruhi keseimbangan antara kekuatan domestik dan permintaan luar negeri,. kata Julie Ioffe, ahli strategi makro Eropa di TD Securities. Dengan kemungkinan tercapainya kesepakatan pada saat ECB bertemu minggu depan, Dewan Gubernur .tidak akan dapat memberi sinyal apakah pemotongan suku bunga tambahan diperlukan atau apakah suku bunga terminal telah tercapai..

Tantangan utamanya, kata Jussi Hiljanen dari SEB, adalah "menghindari mengarahkan pasar ke arah atau menjauhi penurunan suku bunga berikutnya".

Para pedagang melihat peluang penurunan suku bunga di bulan September kurang dari 50 persen. Penurunan suku bunga hampir sepenuhnya diperhitungkan pada akhir tahun.

Pada bulan September dan Desember, para pembuat kebijakan dapat berkonsultasi dengan prakiraan ekonomi terbaru untuk 20 negara zona euro. Bulan lalu, ECB memperkirakan inflasi akan stabil di angka 2 persen pada tahun 2027 setelah rata-rata hanya 1,6 persen tahun depan. (end/Bloomberg)