11334395

IQPlus, (24/4) -Tiongkok akan menerbitkan gelombang pertama obligasi pemerintah khusus tahun ini pada hari Kamis sebagai bagian dari stimulus yang diumumkan oleh otoritas guna meredakan dampak dari ketegangan perdagangan dengan AS.

Kementerian Keuangan berencana untuk mengumpulkan 286 miliar yuan (S$51,6 miliar) melalui penerbitan tiga bagian di kemudian hari, menurut perhitungan Bloomberg. Penjualan obligasi tersebut untuk mendanai paket fiskal yang disetujui pada bulan Maret, tetapi tidak seperti utang negara, obligasi khusus diterbitkan untuk tujuan tertentu dan tidak diperhitungkan dalam target defisit fiskal tertinggi Tiongkok sebesar 4 persen untuk tahun ini.

Penerbitan putaran terbaru ini terjadi saat Beijing berupaya meningkatkan pengeluaran untuk mempertahankan ekonomi dari serangan tarif AS sebesar 145 persen atas barang-barang China, yang dapat membuat target pertumbuhan Beijing sebesar 5 persen untuk tahun 2025 sulit dicapai.

"Pemerintah mempercepat laju dukungan kebijakan fiskal untuk mengimbangi guncangan tarif,. kata Zhaopeng Xing, ahli strategi senior di Australia & New Zealand Banking Group. .Kami memperkirakan pasokan akan mencapai puncaknya dalam beberapa bulan ke depan dan Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) akan menjaga likuiditas tetap stabil".

Penerbitan hari Kamis terdiri dari obligasi khusus lima tahun senilai 165 miliar yuan untuk suntikan modal bank karena bank-bank milik negara berjuang dengan margin laba yang tipis di tengah kelesuan ekonomi. Tiongkok berencana untuk menjual total 500 miliar yuan obligasi tersebut pada tanggal 4 Juni.

Tiongkok juga berencana menerbitkan obligasi khusus 20 dan 30 tahun senilai 50 miliar yuan dan 71 miliar yuan, masing-masing pada hari Kamis. Obligasi tersebut merupakan bagian dari obligasi pemerintah khusus jangka panjang 20, 30, dan 50 tahun senilai 1,3 triliun yuan yang akan ditawarkan hingga bulan Oktober.

Total kuota penerbitan obligasi khusus berdurasi sangat panjang tahun ini lebih tinggi dari satu triliun yuan yang dijual tahun lalu. Hasil penjualan akan digunakan untuk membiayai pembelian barang konsumsi, membangun proyek infrastruktur besar, dan mendorong bisnis untuk memperbarui peralatan.

Meskipun pasokan obligasi akan segera tersedia, pasar tidak menunjukkan tanda-tanda stres karena beberapa pihak memperkirakan PBOC akan memangkas suku bunga atau jumlah uang tunai yang harus disimpan bank sebagai cadangan tahun ini untuk mendukung pertumbuhan. Imbal hasil obligasi 10 tahun acuan hanya sekitar lima basis poin di bawah rekor terendah yang dicapai pada bulan Februari.

PBOC dapat menggunakan instrumen seperti perjanjian pembelian kembali terbalik untuk mengelola likuiditas, kata Xing dari ANZ. .PBOC juga dapat mempertimbangkan untuk melanjutkan pembelian obligasi pemerintah atau memangkas rasio cadangan wajib untuk menyuntikkan likuiditas pada waktu yang tepat. (end/Bloomberg)