28148054

IQPlus, (8/10) - Yuan mengalami hari terburuknya dalam lebih dari setahun setelah jeda selama seminggu, yang memicu pelemahan yang lebih luas di antara mata uang Asia karena para pedagang mengurangi taruhan pada ekonomi terbesar kedua di dunia itu.

Yuan dalam negeri turun sebanyak 0,9 persen terhadap dolar AS pada hari Selasa, kinerja terburuknya sejak Juni 2023, yang menghancurkan sentimen untuk mata uang termasuk dolar Australia dan won Korea Selatan. Penurunan yuan dalam negeri sebagian merupakan perdagangan yang mengejar ketertinggalan setelah liburan Golden Week di Tiongkok daratan; yuan luar negeri kehilangan lebih dari 1 persen nilainya selama jeda tersebut.

Penurunan mata uang yang meluas menunjukkan bagaimana pergeseran taruhan pada dua ekonomi terbesar dunia membebani pasar valuta asing global. Para pedagang memangkas ekspektasi mereka terhadap pemotongan suku bunga AS minggu lalu, menyusul laporan pekerjaan yang kuat. Sekarang, pengarahan yang mengecewakan oleh badan perencanaan ekonomi utama Tiongkok telah merusak harapan akan stimulus fiskal yang besar dan berdampak pada berbagai harga aset.

"Harapan meningkat tetapi hasilnya mengecewakan," kata Christopher Wong, ahli strategi mata uang di OCBC. "Kurangnya tindak lanjut merupakan kemunduran bagi sentimen dan mata uang yang sensitif terhadap yuan, termasuk dolar Australia, won Korea Selatan, dan ringgit Malaysia."

Aksi jual mata uang membalikkan periode optimisme yang singkat. Pengukur mata uang Asia melonjak hampir 5 persen dari level terendah tahun ini ke level tertinggi sejak pertengahan 2023 pada bulan September, setelah Beijing mengumumkan serangkaian langkah stimulus termasuk pemotongan suku bunga dan dukungan untuk pasar properti.

Namun pada hari Selasa, ketika Tiongkok daratan kembali dari jeda selama satu minggu, investor dilanda kekecewaan. Dalam jumpa pers yang sangat dinanti-nantikan, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional Tiongkok (NDRC) mengatakan target ekonomi negara itu tahun ini dapat dipenuhi tetapi tidak memperkenalkan langkah-langkah stimulus baru. Hal itu mengecewakan investor yang telah berharap pemerintah akan mengungkap dukungan fiskal selama jumpa pers.

"Ada kesenjangan besar antara ekspektasi pasar dan penyampaian NDRC pagi ini," kata Kiyong Seong, kepala strategi makro Asia di Societe Generale di Hong Kong. "Yuan yang kuat membutuhkan suku bunga Tiongkok yang lebih tinggi yang terkait dengan stimulus fiskal yang kuat, terutama mengingat nilai tukar dolar AS yang kembali menguat. Oleh karena itu, nilai tukar dolar AS-yuan tidak mungkin menguji 7,0 untuk saat ini juga." Reli dua digit di pasar saham dalam negeri Tiongkok gagal selama pengarahan, sementara saham di Hong Kong anjlok. Indeks Hang Seng turun sebanyak 10 persen selama perdagangan pagi, kinerja terburuknya sejak 2008. Imbal hasil acuan Tiongkok memangkas kenaikan sebanyak tujuh basis poin yang tercatat di pasar yang dibuka untuk diperdagangkan pada 2,18 persen sekitar tengah hari.

"Meskipun ada perincian lebih lanjut tentang langkah-langkah sebelumnya dan NDRC menyinggung lebih banyak stimulus dalam rencana, tidak ada langkah-langkah baru yang diumumkan," kata Mitul Kotecha, kepala strategi makro valuta asing dan pasar berkembang di Barclays Bank. "Dengan demikian, hal ini telah membantu meredam sentimen untuk yuan dan valuta asing Asia terkait sekaligus memicu lebih banyak dukungan untuk dolar AS." Yuan lepas pantai menghapus kenaikan pagi dan nilai tukar dalam negeri memperpanjang penurunan selama pengarahan NDRC. Indeks Dolar Asia Bloomberg turun sebanyak 0,5 persen, yang paling dalam sebulan.

Pada hari Selasa, Bank Rakyat Tiongkok menetapkan suku bunga acuannya lebih lemah dari penetapan sebelumnya, yang juga membebani yuan. "Masih belum jelas apakah stimulus akan berhasil," kata Alex Loo, ahli strategi valuta asing dan makro di TD Securities. "Sentimen bullish di pasar keuangan Tiongkok dapat dengan cepat berbalik, merusak upaya PBoC jika kita tidak mendengar apa pun dari Dewan Negara atau Kementerian Keuangan mengenai paket fiskal baru."

Spekulator dapat melanjutkan taruhan short yang menargetkan yuan, mendorongnya mendekati 7,15, tambahnya. (end/Bloomberg)