09156622

IQPlus, (2/4) - Lembaga riset CGS International (CGSI) telah menurunkan ekspektasi laba Singapore Airlines untuk tahun fiskal 2026 dan 2027 di tengah lonjakan harga bahan bakar.

Dalam laporan Kamis (2 April), analis Raymond Yap mengatakan perkiraan laba bersih inti grup untuk tahun fiskal 2026 telah dipangkas 4 persen menjadi S$1,1 miliar, sementara proyeksi untuk tahun fiskal 2027 sekarang menjadi S$799 juta setelah penurunan 37 persen.

Ia juga menaikkan bagian grup atas kerugian yang diperkirakan akan dialami Air India sebesar 5 persen untuk tahun fiskal 2026, 20 persen untuk tahun fiskal 2027, dan 10 persen untuk tahun fiskal 2028. SIA memiliki 25,1 persen saham di Air India.

CGSI telah memangkas target harga saham SIA sekitar 10 persen menjadi S$6,77 per saham dari S$7,44, dengan rekomendasi "tahan" yang tidak berubah.

Yap mencatat bahwa dampak kenaikan harga bahan bakar jet pada SIA untuk tahun fiskal 2026 yang berakhir 31 Maret seharusnya hanya dirasakan "dalam dua minggu terakhir bulan Maret", karena grup tersebut memiliki lindung nilai bahan bakar yang "kuat" dan bahan bakar jet biasanya dibeli secara tertunda.

Biaya bahan bakar jet naik sekitar 140 persen dari bulan ke bulan menjadi US$223 per barel pada 27 Maret, sebulan setelah AS dan Israel memulai serangan terhadap Iran dan menjerumuskan kawasan penghasil minyak tersebut ke dalam perang.

SIA melakukan lindung nilai sekitar 47 persen dari kebutuhan bahan bakarnya untuk kuartal Januari hingga Maret. SIA telah melakukan lindung nilai sekitar 41 persen untuk periode April hingga Juni, 34 persen untuk kuartal berikutnya, dan 24 persen untuk enam bulan setelahnya.

Yap memperkirakan SIA akan mencatat "keuntungan lindung nilai bahan bakar yang besar", setidaknya untuk kuartal Januari hingga Maret.

Namun, paparan grup akan "lebih akut" seiring berjalannya waktu, tambahnya, karena lindung nilai akan menurun, dan ia tidak memperkirakan grup tersebut akan menambah lindung nilai pada harga bahan bakar yang tinggi saat ini.

SIA mungkin menaikkan tarif di rute Eropa di tengah permintaan yang dialihkan dari maskapai Timur Tengah yang terdampak, tetapi mungkin akan kesulitan untuk meneruskan kenaikan harga bahan bakar ke penerbangan jarak pendek dan rute maskapai penerbangan murah Scoot.

"Secara historis, maskapai penerbangan kesulitan untuk meneruskan kenaikan biaya bahan bakar jet, terutama ketika harga bahan bakar jet tiba-tiba melonjak," kata Yap.

Ia memperkirakan bahwa SIA hanya akan mampu mengimbangi 75 persen dari kenaikan harga bahan bakar jet dari pendapatan yang lebih tinggi untuk tahun fiskal 2027.

"Meskipun analisis kami belum konklusif karena tidak adanya pengungkapan dari SIA dan karena kompleksitas menganalisis begitu banyak variabel yang bergerak, pandangan awal kami adalah bahwa SIA kemungkinan besar tidak akan mampu sepenuhnya mengimbangi kenaikan tajam harga bahan bakar jet pada tahun fiskal 2027."(end/bussinesstimes.com)