16837493

IQPlus, (18/6) - Tiongkok menguji batas-batas kemampuan stimulus konsumennya dengan mensubsidi pembelian barang-barang tertentu, yang memicu pesta belanja yang mendorong pertumbuhan penjualan eceran ke titik tertinggi dalam lebih dari setahun, tetapi mengancam akan membebani otoritas bahkan di wilayah terkaya.

Partisipasi konsumen dalam program tukar tambah barang-barang rumah tangga telah menyebabkan provinsi-provinsi kehabisan dana yang selama ini telah didistribusikan oleh pemerintah nasional untuk membayar subsidi. Henan dan Chongqing terpaksa menangguhkan pemberian subsidi atau menerima permohonan untuk bantuan, menurut pengumuman pemerintah daerah baru-baru ini dan laporan media Tiongkok, sementara Jiangsu dan Guangdong memberlakukan pembatasan pada program tersebut seperti kuota hariannya.

Gangguan tersebut menempatkan Beijing di persimpangan jalan karena mencari perbaikan jangka panjang untuk krisis kepercayaan di antara rumah tangga.

Para pejabat telah menjadikan perluasan konsumsi sebagai prioritas ekonomi utama mereka tahun ini untuk mengantisipasi tarif AS, dengan menggandakan jumlah obligasi negara khusus ultra-panjang untuk membiayai subsidi bagi program cash-for-clunkers dari tahun lalu menjadi 300 miliar yuan. Lebih dari setengah dari total tersebut telah didistribusikan atau sedang dalam proses pencairan ke pemerintah daerah.

"Pemanfaatan subsidi yang cepat menunjukkan bahwa program tersebut efektif dalam memperluas penjualan produk yang menjadi targetnya," kata Ding Shuang, kepala ekonom untuk Tiongkok Raya dan Asia Utara di Standard Chartered.

"Namun, dengan mempertimbangkan keterbatasan kemampuan fiskal negara, kita masih memerlukan langkah-langkah berkelanjutan untuk melanjutkan daya tarik dalam jangka panjang setelah sentimen didorong oleh subsidi dalam jangka pendek," kata Ding.

Program ini telah menjadi kunci untuk mendorong pembelian sejumlah barang konsumsi oleh rumah tangga tahun ini. Pada bulan Mei saja, peralatan rumah tangga dan elektronik mengalami pertumbuhan lebih dari 50 persen.

Program tukar tambah "harus tetap mendukung beberapa penjualan barang tahan lama", menurut ekonom di Goldman Sachs, yang juga memperingatkan dalam sebuah catatan bahwa "dorongannya mungkin terganggu pada bulan Juni karena kekurangan dana di beberapa wilayah".

Pihak berwenang mengatakan mereka akan mendistribusikan total 162 miliar yuan dalam dua tahap ke provinsi-provinsi, dengan alokasi kedua diumumkan pada akhir April. Sekitar tujuh minggu kemudian, Financial News yang didukung bank sentral melaporkan bahwa uang masih dalam proses untuk disediakan bagi provinsi-provinsi. (end/Bloomberg)