Mengenal Pasar Modal Syariah

Pasar modal syariah adalah kegiatan di pasar modal yang tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip serta kaidah dalam agama Islam. Pasar modal syariah Indonesia adalah bagian dari industri keuangan syariah Indonesia yang diatur oleh Otoritas Jasa Keuangan, di bawah direktorat pasar modal syariah.

Prinsip Syariah dalam Pasar Modal
Ada sebuah lembaga yang mengatur tentang penerapan prinsip dan kaidah syariah di pasar modal Indonesia yang bernama Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI). DSN-MUI menerbitkan fatwa yang berkaitan dengan kegiatan investasi di pasar modal syariah Indonesia. Fatwa yang pertama kali diterbitkan oleh DSN-MUI tentang pasar modal syariah telah diterbitkan pada tahun 2001, yaitu fatwa No. 20 tentang penerbitan reksa dana syariah. Pada tahun 2003, DSN-MUI menerbitkan fatwa No. 40 tentang pasar modal dan pedoman umun penerapan prinsip syariah di pasar modal. Lalu pada tahun 2011, DSN-MUI telah menerbitkan fatwa No. 80 tentang Penerapan Prinsip Syariah dalam Mekanisme Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas di Pasar Reguler Bursa Efek.

Kemudian pada tahun 2015 OJK membuat peraturan OJK No. 15/POJK.04/2015 tentang penerapan prinsip syariah di pasar modal agar penerapan prinsip dan kaidah syariah di pasar modal Indonesia menjadi lebih mengikat dan mempunyai kepastian hukum.
 

Apa Itu Saham Syariah?
Saham syariah merupakan efek berbentuk saham yang tidak bertentangan dengan prinsip dan kaidah syariah di pasar modal. Definisi saham dalam konteks syariah itu sama seperti definisi saham pada umumnya yang sudah diatur dalam undang-undang maupun peraturan OJK No. 17/POJK.04/2015 (Penerbitan dan Persyaratan Efek Syariah) dan peraturan OJK No. 35/POJK.04/2017 (Kriteria dan Penerbitan Daftar Efek Syariah).

Secara berkala (setiap bulan Mei dan November) OJK akan menerbitkan daftar seluruh saham syariah yang terdapat di pasar modal syariah Indonesia baik yang tercatat di BEI ataupun tidak, daftar tersebut dinamakan DES (Daftar Efek Syariah).
 

Berikut ini kriteria seleksi saham syariah oleh OJK :

• Emiten tidak melakukan kegiatan usaha sebagai berikut :

  • Perjudian dan permainan yang mengandung judi
  • Perdagangan yang dilarang menurut syariah (perdagangan tidak disertai dengan penyerahan barang/jasa dan perdagangan dengan penawaran/permintaan palsu)
  • Jasa keuangan ribawi (bank konvensional berbasis bunga dan perusahaan pembiayaan/financing berbasis bunga).
  • Jual beli risiko yang mengandung unsur ketidakpastian (gharar) dan/atau judi (maisir), antara lain asuransi konvensional.
  • Memproduksi, mendistribusikan, memperdagangkan, dan/atau menyediakan antara lain barang atau jasa yang haram zatnya, yang haram bukan karena zatnya yang ditetapkan oleh DSN-MUI dan barang atau jasa yang merusak moral/bersifat mudarat.
  • Melakukan transaksi yang mengandung unsur suap (risywah).

• Emiten memenuhi rasio-rasio keuangan berikut ini:

  • Total utang berbasis bunga dibandingkan dengan total aset tidak lebih dari 45%.
  • Total pendapatan bunga dan pendapatan tidak halal lainnya dibandingkan dengan total pendapatan usaha (revenue/sales) dan pendapatan lain-lain tidak lebih dari 10%.

Apa Saja Indeks Saham Syariah?